威科夫量价分析之底部形成与判断
本文是威科夫量价分析里面的内容总结。
威科夫量价分析判断底部的核心逻辑是：识别聪明钱（主力/机构）吸筹过程，通过量价关系验证供应耗尽、需求主导的市场转折。底部形成遵循“吸筹五阶段”与三大定律。
一、核心理论基础：三大定律
威科夫理论的三大定律是所有底部分析的基石，必须优先掌握：
| 定律 | 核心含义 | 底部应用要点 |
|---|---|---|
| 供求定律 | 价格由供求关系决定，供不应求涨，供过于求跌 | 底部需确认供应持续减少、需求逐步增强，形成供不应求格局 |
| 因果定律 | 横盘整理（因）孕育后续趋势（果），盘整时间与趋势强度成正比 | 底部盘整越充分，后续上涨潜力越大；避免在盘整初期盲目入场 |
| 努力与结果定律 | 成交量（努力）应与价格变动（结果）匹配，不匹配预示趋势转折 | 底部关键信号：放量下跌但价格未创新低（努力无果）、缩量测试支撑（卖压衰竭） |
二、吸筹五阶段：底部形成的完整路径
威科夫将底部吸筹分为A-E五个阶段，每个阶段都有明确的量价特征与市场意义，需按顺序识别：
阶段A：下跌终止，供需平衡初现
| 核心目标：结束长期下跌，建立初步支撑，标志熊市结束 | 关键事件 | 量价特征 | 市场含义 |
|---|---|---|---|
| 初步支撑（PS） | 长期下跌后首次出现放量止跌，长下影线K线，价格跌幅收窄 | 聪明钱开始试探性买入，下跌动能减弱 | |
| 抛售高潮（SC） | 天量长阴/跌停，恐慌性抛售达到极致，散户割肉离场 | 最后一波卖盘被主力全部吸收，是底部重要转折点 | |
| 自动反弹（AR） | SC后1-3日内快速反弹，成交量温和放大，价格收回部分跌幅 | 卖压耗尽，市场自发向上，确认SC低点支撑有效性 | |
| 二次测试（ST） | 反弹后回踩SC低点，成交量显著萎缩（低于SC时的量），价格不创新低 | 验证供应是否真的耗尽，若缩量且价格稳定，底部基础确立 |
阶段A判断标准：SC低点是关键支撑位，ST时量缩价稳是核心确认信号，表明恐慌抛售结束。
阶段B：区间震荡，主力吸筹
核心目标：主力在震荡区间内悄悄收集筹码，清洗浮动筹码
- 量价特征：
- 价格在SC低点与AR高点之间横盘，形成清晰的交易区间
- 下跌时成交量萎缩，上涨时成交量温和放大（主力逢低买入，避免拉高成本）
- 震荡中低点逐步抬高，显示需求在缓慢增强
- 市场意义：散户仍悲观，筹码从散户向主力转移，为后续突破积蓄能量
阶段C：终极震仓，弹簧效应（Spring）
核心目标：最后一次清洗不坚定筹码，测试支撑强度，是底部最关键的反转信号
- 弹簧效应（Spring）定义：价格短暂跌破阶段B支撑位（假破位），成交量可能放大（测试卖压），但1-3日内迅速收回支撑位上方，形成“黄金坑”
- 量价特征：
- 破位时成交量不超过SC时的天量（若放量但快速收回，更显主力决心）
- 收回支撑位时成交量温和放大，表明主力主动买入
- 收回后不再跌破支撑，形成“V型反转”或“长下影线”
- 市场意义：主力“最后一洗”，彻底清除浮动筹码，为突破做好准备
阶段D：确认需求，准备突破
核心目标：验证需求是否完全主导市场，确认底部结构牢固
- 关键信号：
- SOS（强势信号）：上涨时成交量明显放大，价格突破区间内小阻力位，表明需求强劲
- LPS（最后支撑点）：回调时成交量萎缩，价格在支撑位上方止跌，表明供应枯竭
- JOC（跳越溪流）：放量突破阶段B震荡区间上沿，是确认底部的最终信号
- 量价特征：整体呈现价涨量增、价跌量缩的健康态势，低点持续抬高，高点不断上移
阶段E：突破上涨，趋势确立
核心目标：脱离底部区间，开启新的上升趋势
- 确认标准：
- 价格放量突破区间上沿（成交量至少放大30%以上），且不回踩跌破
- 突破后回踩支撑位时成交量萎缩，表明筹码锁定良好
- 均线系统形成多头排列，趋势指标（如MACD）出现金叉
- 市场意义：主力吸筹完成，开始主动推高价格，散户开始追涨，形成新的上升趋势
三、底部关键信号
除五阶段外，威科夫理论还总结了底部特有的量价信号，是判断底部的重要补充：
1. 停止行为（Stopping Action）
- 特征：下跌趋势中出现放量长阴，但次日价格不继续下跌，收出小K线（十字星、纺锤线），成交量显著萎缩
- 意义：巨大卖盘（努力）未产生持续下跌（结果不符），表明供应已被吸收，下跌即将停止
- 操作：可轻仓试探，等待后续确认信号
2. 弹簧效应（Spring）的进阶判断
优质Spring需满足三个条件，缺一不可：
- 假破位：价格跌破支撑位但幅度小（通常≤3%），时间短（1-3日）
- 快速收回：迅速拉回支撑位上方，形成“V型”或长下影线
- 量价配合：破位时成交量不异常放大，收回时成交量温和放大
3. 地量地价
- 特征：底部区域成交量创阶段新低，价格不再创新低，呈现“量缩价稳”格局
- 意义：市场极度低迷，卖盘枯竭，聪明钱已完成吸筹，反转一触即发
- 操作：等待放量上涨信号，确认需求入场
4. 二次测试成功
- 特征：回踩前期低点（SC或Spring低点）时，成交量萎缩（低于前次测试量），价格不创新低，甚至收出阳线
- 意义：供应彻底耗尽，需求完全主导，是底部确认的最后一关
- 操作：可在二次测试成功后分批建仓
四、具体判断流程
遵循以下流程，可提高底部判断准确率：
- 趋势判断：确认市场处于长期下跌末期，下跌幅度≥30%，时间≥3个月，避免在下跌初期判断底部
- 寻找停止行为：观察是否出现SC、PS等停止信号，验证努力与结果是否匹配
- 识别吸筹区间：确定阶段B的震荡范围，画出支撑位（SC低点）与阻力位（AR高点）
- 等待Spring信号：耐心等待终极震仓，确认假破位真抢筹的量价特征
- 验证需求强度：观察SOS、LPS信号，确认需求持续增强、供应持续减少
- 确认突破：等待JOC放量突破区间上沿，且回踩不跌破支撑
- 入场与风控：突破后回踩支撑位时入场，止损设置在Spring低点或SC低点下方3%处
五、避坑指南：底部判断的常见误区
- 过早入场：在阶段A或B初期入场，忽略因果定律，导致长时间横盘或二次探底亏损
- 误判Spring：将真破位当假破位，需严格满足“1-3日内快速收回支撑位”的条件
- 忽视量能验证：突破时无量，或回踩时放量，都是底部结构不牢固的信号，需谨慎
- 单一看指标：脱离市场环境与板块趋势，仅靠量价判断底部，易被主力骗线
- 忽视基本面：威科夫分析需结合基本面（如估值、业绩拐点），避免在基本面恶化的股票上判断底部
六、总结
底部判断大概有以下步骤： 一认趋势（长期下跌），二找停止（SC/PS），三看震荡（阶段B），四等弹簧（终极震仓），五验突破（JOC放量），六设风控（止损底线）
真正的底部是供应耗尽、需求主导的结果，而非单纯的价格低位。
尝试理解一下图中的案例！
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